Согласно последним данным Банка России, зародившаяся в прошлом году тенденция по сокращению валютных депозитов в российских банках и увеличению объемов валютных переводов в иностранные банки сохраняется.
Так, за 2022 год и первый квартал текущего россияне вывели с валютных депозитов 3,1 трлн руб. и перевели на счета в иностранные банки 2,6 трлн руб. Таким образом из-за значительного увеличения переводов в банки-нерезиденты и иностранным брокерам уровень сбережений россиян в иностранных активах увеличился до 19,2%.
Среди основных причин такого «бегства» активов можно выделить риски санкционных ограничений. Многие инвесторы боятся повторения прошлогодней ситуации, когда значительное количество крупных российских брокеров попали под санкции, считает Владимир Чернов, аналитик брокерской компании Freedom Finance Global.
«На самом деле ситуация, которая произошла прошлой весной с санкциями – беспрецедентный случай. Еще тогда россияне поняли, что хранить иностранные активы в российской юрисдикции очень рискованно и начали переводить их к зарубежным брокерам. Так и начался масштабный тренд на брокерский туризм», — отмечает эксперт из Freedom Finance Global.
Кроме инфраструктурных рисков есть еще одно серьезное заградительное препятствие – ограничение ЦБ, введенное осенью прошлого года, согласно которому неквалифицированные инвесторы не могут покупать ценные бумаги эмитентов из недружественных стран. Так, торговый оборот рынка иностранных ценных бумаг снизился до 2,5 млрд долларов в апреле текущего года по сравнению с почти 41 млрд долларов в ноябре 2021 года.
Безусловно, те инвесторы, которые привыкли торговать зарубежными акциями и не могут получить статус квала или не хотят хранить иностранные активы в российской инфраструктуре, подвергая их дополнительному риску, переходят к иностранным брокерам.
«Зарубежные финансовые институты предоставляют доступ к основным международным площадкам, на которых можно покупать не только акции, но и иностранные облигации, ETF, можно даже участвовать в IPO. То есть зарубежный брокер предлагает широкий список активов, с помощью которых можно хорошо диверсифицировать портфель», — говорит Владимир Чернов.
Теперь россияне покупают иностранные ценные бумаги через брокеров-нерезидентов. Так, согласно статистике ЦБ, в 2022 году денежные переводы зарубежным брокерам выросли в 16 раз по сравнению с 2021 годом и составили 228 млрд руб. В этом году тенденция сохраняется – россияне в первом квартале перевели 50 млрд руб.
Среди основных бенефициаров брокерского туризма – дружественные юрисдикции. Такие как ОАЭ, Турция, страны СНГ. К примеру, Казахстан уже завоевывает статус новой инвестиционной мекки. Многие российские инвесторы выбирают страну из-за развитой финансовой инфраструктуры, упрощенного способа открытия счетов (некоторые брокеры открывают в онлайн режиме), а также отсутствия языкового барьера.
«Тем не менее, россияне при выборе зарубежного брокера все же должны учитывать некоторые моменты. Во-первых, придерживается ли компания комплаенс-политики, то есть проверяет ли каждого клиента на предмет нахождения в санкционных списках, каких-либо ограничений, введенных в отношении его капитала и т. д. Это очень важно, если брокер не выполняет эти требования, то он может навлечь на себя вторичные санкции. Во-вторых, инвестор должен понимать, где будут храниться его активы. Если брокер держит бумаги в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream, то тут возникают вопросы», — предупреждает эксперт из Freedom Finance Global.
Так, европейские депозитарии еще весной прошлого года потребовали от Казахстана сегрегации счетов российских и белорусских инвесторов. Однако сегрегация касается только иностранных бумаг, купленных на казахстанских биржах (они хранятся в европейских депозитариях и торгуются с тикером .kz). Понятно, что лишь незначительное количество счетов будет сегрегировано. У Freedom Broker, к примеру, менее одного процента клиентов попали под этот процесс. Как правило, все российские инвесторы покупают зарубежные бумаги с тикером .us напрямую с американских бирж, для хранения которых не используется европейская инфраструктура, поэтому их сегрегация не касается.
Таким образом, выбирая брокера в любой юрисдикции лучше отдавать предпочтение компании с прямым доступ на американские биржи, которая исключает европейские цепочки в своей работе.